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KUKA akkumulieren
27.11.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research erhöht sein Rating für die Aktien von KUKA (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren".
Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate 2007 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 20,5% auf 933 Millionen Euro steigern können. Der Auftragseingang habe sich gleichzeitig um 20,3% auf 1,0561 Milliarden Euro erhöht. Beim EBIT habe ein Zuwachs um 41,5 Millionen Euro auf 49,1 Millionen Euro verzeichnet werden können. Die EBIT-Marge habe sich somit um 4,3 Prozentpunkte auf 5,3% verbessert. Abzüglich saldierter Ergebnisbeiträge in Höhe von 5 Millionen Euro aus Grundstücksverkäufen habe die operative Marge bei 4,7% gelegen. Der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen habe sich um 40,4 Millionen Euro auf 33 Millionen Euro erhöht. Inklusive eines Gewinns in Höhe von 63,8 Millionen Euro aus nicht fortgeführten Geschäftsbereichen sei der Nachsteuergewinn auf 96,8 Millionen Euro oder 3,64 Euro je Aktie verbessert worden.
Die vorgelegten Zahlen hätten über den Erwartungen der Analysten von AC Research gelegen. Sehr positiv werte man dabei vor allem auch die starke Entwicklung bei den Auftragseingängen. Zudem habe das steigende Geschäftsvolumen zu einer verbesserten Auslastung geführt, was sich positiv auf den Gewinn niedergeschlagen habe.
Zuletzt habe sich das Unternehmen von der Verpackungssparte getrennt. Zukünftig konzentriere sich der Konzern auf Robotertechnik und den Anlagenbau. Durch den Verkauf der Verpackungstechnik habe die finanzielle Basis der Gesellschaft wieder massiv gestärkt werden können. Während der Konzern zum 30. September 2006 noch eine Nettoverschuldung in Höhe von 175,7 Millionen Euro ausgewiesen habe, verfüge das Unternehmen nun über eine Nettoliquidität in Höhe von 106,7 Millionen Euro. Die Eigenkapitalquote habe sich von 10,8% auf nun 25,4% verbessert.
Vor dem Hintergrund des positiven gesamtwirtschaftlichen Umfeldes und des mit 610 Millionen Euro hohen Auftragsbestandes rechne man auch in den kommenden Monaten mit einer erfreulichen Geschäftsentwicklung. Mit der Konzentration auf die Anlagen- und Robotertechnik habe sich allerdings die Anfälligkeit des Konzerns für zyklische Schwankungen erhöht. Insgesamt scheine das Gesamtjahresziel des Managements, dass für 2007 eine operative Marge von über 4,6% vorsehe, gut erreichbar.
Beim gestrigen Schlusskurs von 25,56 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 13 relativ moderat bewertet. Allerdings scheine im kommenden Jahr 2008 eine leichte Abschwächung des gesamtwirtschaftlichen Umfeldes wahrscheinlich. Positiv werte man es hingegen, dass die Gesellschaft auch wieder die Zahlung einer Dividende plane. Das Unternehmen befinde sich nach den durchgeführten Restrukturierungsmaßnahmen auf einem guten Weg, um zukünftig weitere Margensteigerungen realisieren zu können. Daher sehe man auf dem aktuellen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von AC Research erhöhen ihr Rating für die Aktien von KUKA von zuvor "halten" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 27.11.2007) (27.11.2007/ac/a/d)
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